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安凯客车业绩下滑幅度超八分之四 新财富

2019-10-10 22:28 来源:未知

营业收入和毛利润增速均超43%

上半年,安凯客车实现归属于上市公司股东的净利润为700万元-1200万元,比上年同期下降52%-72% 截至目前,50家已经发布业绩快报或业绩预警的汽车制造业上市公司中,业绩同比下滑幅度超过50%的只有两家公司,安凯客车就是其中的一家。业绩下滑的同时,从2011年到2013年,公司的资产负债率分别为63%、67%以及72%,逐年增加。 对比公司的营业收入和三费支出,2012年,公司的销售费用、管理费用分别同比增加15%、29%,营业收入同比仅增加了2.81%。2013年,公司的销售费用、管理费用同比继续增加4%、9%,对应的营业收入同比下滑7.87%。 而且,从2013年开始,公司经营活动产生的现金流量净额开始进入“负”时代,对此,有不愿具名的保荐代表人告诉记者,这说明公司的主营业务不给力。 金富豪彩票app,近三年业绩逐年下滑 今年上半年,安凯客车实现归属于上市公司股东的净利润为700万元-1200万元,比上年同期下降52%-72%。“业绩较上年同期下降的主要原因是公司产品销售规模同比下降所致。”安凯客车表示。 与此同时,从2011年到2013年,公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为9814万元、9516万元以及-3473万元;归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为7917万元、4160万元以及-1.29亿元。 从2011年到2013年,公司计入当期的政府补助分别为2258万元、6676万元以及9715万元。不得不说,如果没有政府补助,安凯客车2013年的亏损额度已经过亿元。 “2013年,受产品结构和销售规模等因素影响,公司业绩出现了下滑,全年共销售各类客车10449辆,同比下降13.06%;实现销售收入35.4亿元,同比下降7.87%。”公司表示。 安凯客车同时表示,客车市场整体发展受阻,铁路分流、超长线公路受限导致公路客运需求量下降,三公消费限制、新的《旅游法》颁布执行等对旅游客运市场产生了不利影响,校车市场尚处于摸索阶段,新能源汽车尽管在国家政策拉动下有一定增长,但总量仍然较小。 上述各种因素对安凯客车的影响延续到了2014年,上半年公司业绩同比继续下滑。 营收下滑费用支出增加 翻阅公司近几年年报 ,记者发现,虽然公司的营业收入在2013年同比出现了下滑,但是公司的销售费用和管理费用均在增加。近几年,公司的营收和费用支出并没有呈现出正比的关系。 在公司的合并利润表中,从2011年到2013年,安凯客车的销售费用为2.08亿元、2.4亿元以及2.5亿元;管理费用为1.55亿元、2亿元以及2.18亿元;财务费用为1104万元、684万元以及864万元。 也就是说,除了财务费用有所下滑之外,公司的销售费用、管理费用均在逐年增加。2013年,公司的销售费用明细中,金额同比增加比较明显的有办公费、差旅费、工资、市场开发费以及租赁费,广告展览费、会务费、销售服务费以及业务招待费均有不同程度下滑。 反观营业收入,公司2012年实现营业收入38.4亿元,同比增加2.81%。公司2013年实现营业收入35.39亿元,同比下滑7.87%。 以此计算,公司2012年销售费用同比增加15%,管理费用同比增加29%,营业收入同比仅增加了2.81%。2013年,公司销售费用同比增加4%,管理费用同比增加9%,对应的营业收入同比下滑7.87%。 “管理费用、销售费用和营业收入通常都是成正比关系的,费用增加的幅度很大、收入增幅很小,收入下滑、费用反而增长,这都是不正常的。”上述保荐代表人告诉记者。 对此,在2012年年报中,公司解释,管理费用增加的原因是研究与开发费用增加。“公司2012年度研发支出总额为8484.82万元,占2012年经审计净资产的6.14%,占营业收入的2.21%。2012年度的研发支出总额比上年同期增加了22.59%。” 不过,在2013年年报中,公司并没有解释管理费用、销售费用增加的原因。 资产负债率超过70% 数据显示,从2011年到2013年,公司的资产负债率分别为63%、67%以及72%,大有逐年增加的趋势。 不过,A股其它几家客车企业的资产负债率同样不低,相比较安凯客车并不是其中最高的。亚星客车从2010年到2013年的资产负债率分别为72%、80%、84%以及85%。宇通客车最低,从2010年到2013年的资产负债率分别为63%、57%、49%以及46%。 与此同时,截至2013年12月31日,公司经营活动产生的现金流量净额为-1.45亿元,去年同期为4.23亿元,同比减少134.36%。2013年,公司全年共销售各类客车10449辆,同比下降13.06%。安凯客车2014年一季报显示,报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-3.33亿元,同比减少287.79%。 “这说明公司主营业务不给力,经营的相关业务造血能力不足,收益下滑。”上述保荐代表人表示。

2018年企业年报出炉,车企几家欢喜几家忧。本报记者统计了几家车企的年报,希望从中看出去年企业利润涨跌的缘由。

    科大迅飞2017年上半年营业收入21.02亿元,同比增长43.79%。毛利总额增幅达到46.99%,毛利总额达到10.27亿元,上年同期增加3.28亿元,呈现收入、毛利、用户数同步快速增长的良好态势。

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    大数据、支撑软件及教育业务带动营收大幅增长

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    2017年上半年营业收入增长主要原因是支撑软件和产品、教育行业产品和服务及大数据产品和服务收入增长。研发销售费用加大导致净利润下降

上汽集团:净利润持续上升

    科大讯飞在人工智能重点应用领域持续加大核心技术研发、渠道建设和产业布局,费用增幅较大。研发费用、销售费用、折旧办公三方面费用增加总计达3.6亿元,超过新增毛利3.28亿元,该因素使得公司归属于上市公司股东的净利润同比下降12.57%,但为未来发展进一步奠定了扎实基础。

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    本期政府补助为零影响净利润

营业总收入9021.94亿元,同比增长3.62%。归属于上市公司股东的净利润约360亿元,同比上涨4.65%。

    今年上半年公司营业利润1.34亿元,减少7277.69万元,同比下降35.22%。今年营业外收入97.95万元,去年同期营业外收入8012.20万元,减少7914.24万元,同比下降98.78%,主要是因为本期财务报表中政府补助为零,而去年上半年政府补助为7023万元。

上汽集团是目前国内产销规模最大的汽车集团,同时也是国内A股市场市值最大的汽车上市公司。2018年上汽集团整车销量逆势走强,经营业绩继续稳中有进。全年公司实现整车销售705.2万辆,同比增长1.8%,高出总体市场增速5.6个百分点;其中,乘用车销售616.2万辆,同比下降0.4%,商用车销售88.9万辆,同比增长19.8%(不含微车的一般商用车同比增长22.8%);国内市场占有率达到24.1%,同比大幅提升1个百分点,进一步扩大了在国内市场的领先优势。

    2017前三季度业绩展望公司在中报中预计2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度在50%~0%之间,净利润额在1.39~2.78亿元之间,去年同期2.78亿元。

主营业务分行业情况中,金融业营业收入145.68亿元,毛利润73.28亿元,收入比上年增长15.05%,但由于成本上升37.58%,所以毛利率反倒比上年减少4.37个百分点。同时其整车业务毛利率也比去年减少0.37个百分点。

    盈利预测与投资建议

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    我们预计2017~2019年营业收入分别为49.54亿元、75.25亿元、114.39亿元,分别同比增长49.2%、51.9%、52%。2017~2019年净利润分别为5.02亿元、7.75亿元、12.67亿元,分别同比增长3.7%、54.4%、63.5%。对应市盈率分别为80.8倍、52.3倍、32倍。我们给予增持评级。

北京汽车:净利润接近翻番

    风险提示

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    研发、销售费用持续增长影响净利润。

营业总收入1519.2亿元,同比增长13.2%。归属于上市公司股东的净利润约44.30亿元,同比上涨96.6%。年度利润142.71亿元,从2014年计算,年均复合增长率为25%。毛利润370.07亿元,同比增长 4.2%,主要是由于北京奔驰的毛利增加所致。

北汽集团四个业务板块合计实现整车销售146.0万辆,同比下降0.4%。其中,北京品牌实现乘用车销售15.6万辆,相关收入为165.05亿元,同比下降5.1%。毛利润为负35.16亿元,主要原因是北京品牌销量同比下降;为应对国内乘用车行业增速放缓、车辆购置税优惠政策调整、新能源补贴政策退坡等影响而向市场提供额外折扣;威旺业务战略调整的影响;根据新收入准则将部分运费从分销费用调至销售成本中导致。

北京奔驰延续高速增长,实现整车销售48.5万辆,同比增长14.8%。相关收入为1354.15亿元,同比增长16.0%。毛利润405.23亿元,同比增长 6.1%;毛利率由2017年的32.7%下降至29.9%,主要原因为根据新收入准则将部分运费从分销费用调至销售成本中导致。

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东风汽车:营收、利润均下降

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营业总收入1045.43亿元,同比下降约 17.0%。归属于上市公司股东的净利润约129.79亿元,同比下降约 7.7%。

公告认为,收入的下降主要是东风标致雪铁龙汽车销售有限责任公司及东风柳州汽车有限公司销量下降的影响。

集团金融业务收入由2017年度约30.47 亿元,增加约8.29 亿元至约38.76亿元,增幅约为 27.2%。集团金融业务仍保持稳定增长。

毛利润134.15亿元,较去年同期约162.64 亿元减少约人民币 28.49 亿元,降幅约 17.5%。综合毛利率约 12.8%,较去年同期约 12.9%基本持平。

集团2018年应占合营企业溢利及亏损约人民币122.80亿元,较去年同期的约人民币 135.74 亿元减少约人民币12.94 亿元。

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